滬深300漲1.99%
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A股延續「上升趨勢」，本周主要指數繼續走強，但成交量仍偏低，市場更像是在趨勢確認後的穩步推進，短線需關注放量與領漲擴散能否延續。上證指數(000001)本周漲+1.64%，站穩5/10/20日均線，並重回50日均線之上約+0.23%，距200日均線約+4.40%，趨勢結構較前期更健康；但最後一日成交量較50日均量約-15.09%，資金推進偏謹慎。滬深300(000300)周漲+1.99%，同步站上5/10/20/50日均線，權重端對趨勢支撐增強，但最後一日量能仍約-25.72%。成長側維持強勢，深证成指(399001)周漲+4.02%並創年度新高，創業闆指(399006)周漲+6.65%並創年度新高，兩者顯著高於50/200日均線，風險偏好回升仍在。
港股方面，恒生指數(HSI)周漲1.03%，站上5/10/20/50/200日均線（距200日約+1.07%），但最後一日成交量較50日均量約-13.51%，修復延續但動能偏弱。海外方面，納斯達克綜合(0NDQC) 周漲5.24%且成交量高於50日均量，標普500(0S&P5) 周漲3.29%並創年度新高。
從最新數據看，美國經濟仍呈「就業韌性+能源供給擾動」的組合，使其貨幣政策繼續處在兩難：既擔心增長放緩，又難以對通脹風險掉以輕心。至4月11日當周初請失業金人數降至20.7萬人，顯著低於預期21.5且較前值21.8回落，說明勞動力市場並未出現趨勢性走弱，就業端對需求的支撐仍在。與此同時，至4月10日當周EIA原油庫存意外下降91.3萬桶（預測為增加15.4萬桶、前值增加308.1萬桶），庫存從「累庫」轉向「去庫」會放大市場對供給偏緊的想像空間，而中東局勢與「封鎖」等表態又強化了能源價格的尾部風險，全球多機構預警復甦可能「暫停」、能源與AI投資版圖重塑，本質上是在提示：若油價與地緣風險溢價居高不下，全球融資成本與企業成本端將同時承壓，風險資產波動會更大。
政策層面，美聯儲內部延續「數據依賴、謹慎溝通」的姿態，美聯儲高層不願提前給出清晰利率路徑，但強調長期仍將降息；同時美國政治對央行獨立性的擾動預期上升，也會讓市場對未來政策可預期性打折，從而推升金融條件的不確定性。歐洲方面，歐洲央行官員強調不宜提前釋放利率信號、在不確定性下「鷹而不動」，反映出歐洲同樣面臨增長走弱與通脹反撲的夾擊，外部衝突加劇後更傾向於先穩預期、再談寬鬆。
國內政策主線則更清晰：在一季度GDP同比增長5%、內需貢獻率超八成的「開門紅」基礎上，宏觀調控的重點轉向「穩內需、促投資效率、穩金融與預期、培育新動能」。貨幣與融資端，央行4月15日將開展5000億元買斷式逆回購操作，疊加一季度企業債、股票融資佔比提升、科技和數字領域獲更大力度支持，表明政策在保持流動性合理充裕的同時，更強調通過直接融資與結構性引導把資金投向科技創新、數字經濟等方向，以改善融資結構並增強增長後勁。制度供給方面，國辦印發《關於深化投資審批制度改革的意見》，旨在以「放管服」提升項目落地效率、降低制度性交易成本，配合中辦國辦推動行業協會商會改革，有助於改善行業治理與自律，減少低水平重複競爭。
需求側與結構側並進：商務部提出促進服務消費擴容升級、佈局服務貿易創新平台，契合「內需驅動」格局；兩部門發文支持城市更新，以及一線城市房價全面上漲等信號，說明地產相關政策更偏向「改善供給與存量更新、穩定預期與交易」，但深圳個別項目「暴力促銷」被約談也提示政策底線是防止無序價格戰與市場過度波動。產業端，國資委推動央企在低空經濟領域更好發展、科技服務業迎「窗口期」，與AI大模型帶來的產業重構相呼應：在外部能源與地緣不確定上升時，中國更傾向於以擴大內需和提升產業競爭力來對沖外需與外部金融波動，同時通過規則與制度安排（如反外國不當域外管轄條例）降低外部不確定性對企業經營的衝擊。
下周將有2363只股票發布財報，市場進入財報季，且財報密度顯著提升，個股波動與分化預計明顯放大，交易重心將更快從主題擴散切換到業績兌現與指引質量。
行業層面，資金在「上升趨勢」中開始從單一的AI主線向「AI基礎設施+製造修復+消費出口相關小行業」擴散，本周漲幅前三行業呈現「工具鏈補漲-光互聯延續-電子品類擴散」的結構特徵。房屋-手動工具(G3548IG.CN)周漲約8.99%，行業成分僅6只且成交規模不大（約19.42億），更偏小行業補漲與個股驅動，持續性通常依賴龍頭的放量突破與回撤承接，財報季中更需要用訂單與利潤率兌現來驗證上漲質量。電信-光縴(G3552IG.CN)周漲約8.63%，成交繼續維持高位，與數據中心互聯、AI集群帶來的高速光連接需求相關，板塊仍具趨勢資金屬性；在快速上漲後，短線需關注量能是否連續放大以及訂單能見度、交付節奏對估值的支撐力度。電子-其他産品(G3662IG.CN)周漲約8.12%，覆蓋面較廣，反映資金從「算力鏈條」向更寬口徑電子品類擴散，板塊內部分化可能加大。
個股與組合方面，頂級33本周平均漲+7.47%，上漲26只、下跌7只，賺錢效應延續但分化開始抬頭。漲幅領先為協創數據(300857)，歐奈爾評分71、RS評分98、每股盈利評分99、資金流入流出評級A、行業評級142。其盈利增長與相對強度均處高位，但行業評級偏後意味著行業層面的持續資金支持有限，財報季中更依賴公司自身訂單、交付與利潤率兌現來維持強勢。
在「上升趨勢」階段可提升選股密度並尋找右側機會。外部方面，地緣與油價仍可能放大通脹與利率預期波動；內部方面，進入高密度財報季後，業績與指引將成為決定個股相對強弱的核心變量。操作上優先聚焦行業強度排名1—40中基本面可驗證、資金流入流出評級不低於C且技術形態健康的龍頭，並設置風險控制區間管理回撤與提高資金效率。
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發佈於2026年4月17日