沪深300涨1.99%
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A股延续“上升趋势”，本周主要指数继续走强，但成交量仍偏低，市场更像是在趋势确认后的稳步推进，短线需关注放量与领涨扩散能否延续。上证指数(000001)本周涨+1.64%，站稳5/10/20日均线，并重回50日均线之上约+0.23%，距200日均线约+4.40%，趋势结构较前期更健康；但最后一日成交量较50日均量约-15.09%，资金推进偏谨慎。沪深300(000300)周涨+1.99%，同步站上5/10/20/50日均线，权重端对趋势支撑增强，但最后一日量能仍约-25.72%。成长侧维持强势，深证成指(399001)周涨+4.02%并创年度新高，创业板指(399006)周涨+6.65%并创年度新高，两者显著高于50/200日均线，风险偏好回升仍在。
港股方面，恒生指数(HSI)周涨1.03%，站上5/10/20/50/200日均线（距200日约+1.07%），但最后一日成交量较50日均量约-13.51%，修复延续但动能偏弱。海外方面，纳斯达克综合(0NDQC)周涨5.24%且成交量高于50日均量，标普500(0S&P5)周涨3.29%并创年度新高。
从最新数据看，美国经济仍呈“就业韧性+能源供给扰动”的组合，使其货币政策继续处在两难：既担心增长放缓，又难以对通胀风险掉以轻心。至4月11日当周初请失业金人数降至20.7万人，显著低于预期21.5且较前值21.8回落，说明劳动力市场并未出现趋势性走弱，就业端对需求的支撑仍在。与此同时，至4月10日当周EIA原油库存意外下降91.3万桶（预测为增加15.4万桶、前值增加308.1万桶），库存从“累库”转向“去库”会放大市场对供给偏紧的想象空间，而中东局势与“封锁”等表态又强化了能源价格的尾部风险，全球多机构预警复苏可能“暂停”、能源与AI投资版图重塑，本质上是在提示：若油价与地缘风险溢价居高不下，全球融资成本与企业成本端将同时承压，风险资产波动会更大。
政策层面，美联储内部延续“数据依赖、谨慎沟通”的姿态，美联储高层不愿提前给出清晰利率路径，但强调长期仍将降息；同时美国政治对央行独立性的扰动预期上升，也会让市场对未来政策可预期性打折，从而推升金融条件的不确定性。欧洲方面，欧洲央行官员强调不宜提前释放利率信号、在不确定性下“鹰而不动”，反映出欧洲同样面临增长走弱与通胀反扑的夹击，外部冲突加剧后更倾向于先稳预期、再谈宽松。
国内政策主线则更清晰：在一季度GDP同比增长5%、内需贡献率超八成的“开门红”基础上，宏观调控的重点转向“稳内需、促投资效率、稳金融与预期、培育新动能”。货币与融资端，央行4月15日将开展5000亿元买断式逆回购操作，叠加一季度企业债、股票融资占比提升、科技和数字领域获更大力度支持，表明政策在保持流动性合理充裕的同时，更强调通过直接融资与结构性引导把资金投向科技创新、数字经济等方向，以改善融资结构并增强增长后劲。制度供给方面，国办印发《关于深化投资审批制度改革的意见》，旨在以“放管服”提升项目落地效率、降低制度性交易成本，配合中办国办推动行业协会商会改革，有助于改善行业治理与自律，减少低水平重复竞争。
需求侧与结构侧并进：商务部提出促进服务消费扩容升级、布局服务贸易创新平台，契合“内需驱动”格局；两部门发文支持城市更新，以及一线城市房价全面上涨等信号，说明地产相关政策更偏向“改善供给与存量更新、稳定预期与交易”，但深圳个别项目“暴力促销”被约谈也提示政策底线是防止无序价格战与市场过度波动。产业端，国资委推动央企在低空经济领域更好发展、科技服务业迎“窗口期”，与AI大模型带来的产业重构相呼应：在外部能源与地缘不确定上升时，中国更倾向于以扩大内需和提升产业竞争力来对冲外需与外部金融波动，同时通过规则与制度安排（如反外国不当域外管辖条例）降低外部不确定性对企业经营的冲击。
下周将有2363只股票发布财报，市场进入财报季，且财报密度显著提升，个股波动与分化预计明显放大，交易重心将更快从主题扩散切换到业绩兑现与指引质量。
行业层面，资金在“上升趋势”中开始从单一的AI主线向“AI基础设施+制造修复+消费出口相关小行业”扩散，本周涨幅前三行业呈现“工具链补涨-光互联延续-电子品类扩散”的结构特征。房屋-手动工具(G3548IG.CN)周涨约8.99%，行业成分仅6只且成交规模不大（约19.42亿），更偏小行业补涨与个股驱动，持续性通常依赖龙头的放量突破与回撤承接，财报季中更需要用订单与利润率兑现来验证上涨质量。电信-光纤(G3552IG.CN)周涨约8.63%，成交继续维持高位，与数据中心互联、AI集群带来的高速光连接需求相关，板块仍具趋势资金属性；在快速上涨后，短线需关注量能是否连续放大以及订单能见度、交付节奏对估值的支撑力度。电子-其他产品(G3662IG.CN)周涨约8.12%，覆盖面较广，反映资金从“算力链条”向更宽口径电子品类扩散，板块内部分化可能加大。
个股与组合方面，顶级33本周平均涨+7.47%，上涨26只、下跌7只，赚钱效应延续但分化开始抬头。涨幅领先为协创数据(300857)，欧奈尔评分71、RS评分98、每股盈利评分99、资金流入流出评级A、行业评级142。其盈利增长与相对强度均处高位，但行业评级偏后意味着行业层面的持续资金支持有限，财报季中更依赖公司自身订单、交付与利润率兑现来维持强势。
在“上升趋势”阶段可提升选股密度并寻找右侧机会。外部方面，地缘与油价仍可能放大通胀与利率预期波动；内部方面，进入高密度财报季后，业绩与指引将成为决定个股相对强弱的核心变量。操作上优先聚焦行业强度排名1—40中基本面可验证、资金流入流出评级不低于C且技术形态健康的龙头，并设置风险控制区间管理回撤与提高资金效率。
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发布于2026年4月17日